五芳斋A股上市在即:拥有497家门店,2021年上半年营收21.36亿元

据IPO早知道消息,浙江五芳斋实业股份有限公司(以下简称“五芳斋”)日前上市首发已获通过。换言之,这一“中华老字号”择日将正式在A股主板挂牌上市。

始于1921年的五芳斋是全国首批“中华老字号”企业,现已形成以粽子为主导,集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群。其中,五芳斋的粽子最为人熟知,其主打“糯而不烂、肥而不腻、肉嫩味香、咸甜适中”。

截至2021年6月30日,五芳斋通过直营、合作经营、加盟、经销等方式共建立497家门店,其以“中央厨房+门店”的连锁化经营模式覆盖嘉兴、杭州、上海、武汉等华东、华中地区的主要城市。

值得注意的是,除在嘉兴、成都有两大生产基地,构成食品制造和物流配送中心外,五芳斋在黑龙江宝清建立了五芳斋稻米基地在江西靖安建立了野生箬叶基地,以通过布局食品上下游产业从而保持供应链优势。

财务数据方面。2018年至2020年,五芳斋的营业收入分别为24.23亿元、25.01亿元和24.21亿元;2021年上半年的营收则为21.36亿元。

从收入占比来看,粽子系列为五芳斋最主要的收入来源且占比越来越高,2018 年至2020年、以及2021年上半年在主营业务收入的占比分别为66.28%、67.74%、70.77%以及84.06%,各期每100g的单价则分别为2.99元、3.20元、3.68元和3.74元。

2018 年至2020年、以及2021年上半年,五芳斋的综合毛利率分别为45.24%、45.43%、44.57%以及46.20%;归属于母公司所有者的净利润则分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元和3.06亿元。

这里不妨补充一点,鉴于目前尚无以粽子为主营业务的上市公司或公众公司,可五芳斋在招股书中将从事食品生产销售的上市公司列为可比公司。

其中,广州酒家主要从事月饼的销售;三全食品主要从事汤圆、水饺等速冻产品的销售;巴比食品主要从事加盟模式的包子、馒头等产品销售;一鸣食品主要从事乳品及烘焙食品的销售;桃李面包主要从事面包及糕点等烘焙类产品的销售;元祖股份主要从事蛋糕、中西式糕点礼盒的销售。

相较之下,2018 年至2020年、以及2021年上半年,五芳斋粽子系列产品的毛利率分别为46.70%、46.91%、46.56%以及46.18%,高于同期可比公司同期平均44.20%、40.16%、36.43%以及27.81%的毛利率;而月饼系列产品的毛利率则分别为23.66%、30.00%、33.10%以及19.57%,低于同期可比公司平均47.25%、49.55%、46.40%以及18.86%的毛利率,其主要由于五芳斋的月饼系列产品主要为直接向供应商采购的成品,而可比公司则均自主生产加工月饼产品。

截至1月21日收盘,广州酒家、三全食品、巴比食品、一鸣食品、桃李面包、元祖股份的市值分别为131.95亿元、149.90亿元、87.22亿元、57.34亿元、259.48亿元、55.37亿元。

五芳斋计划通过本次IPO募集10.56亿元,将主要用于五芳斋三期智能食品车间建设、五芳斋数字产业智慧园建设、五芳斋研发中心及信息化升级建设、五芳斋成都生产基地升级改造以及补充流动资金。

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