中信股份转让麦当劳中国股份完成交易,中信资本斥资约37亿元接手

北京产权交易所官网近日披露,中信股份(7.470,-2.61%)以与转让底价相同的21.71亿元成功转让其所持有的Fast Food Holdings Limited 42.71%的股份,买方为中信资本;本次交易的买方还需要承担一笔约15.26亿元的附加债务,即总价为36.98亿元。

这也意味着,2020年至今国内最大的一笔PE投资正式“尘埃落定”。

其中,Fast Food Holdings Limited为麦当劳(181.825,-1.34%)中国合资公司的最大股东。在前述交易前,中信股份旗下Starry Dream Investments Limited和中信资本旗下CCP Fast Food Holdings Limited各自持有61.54%和38.46%的股权。

2017年8月8日,麦当劳宣布与中信股份、中信资本以及凯雷(28.260,-0.46%)投资的战略合作完成交割,Fast Food Holdings Limited、凯雷和GAIL(麦当劳的附属公司)分别持有52%、28%和20%的股权。

事实上,北京产权交易所官网公告并未提及本次交易的具体接手方,但早在今年1月举行的达沃斯世界经历论坛上,中信资本董事长兼CEO张懿宸就透露“参与竞标的只有中信资本”,因此中信股份毫无悬念地将所持股份卖给了中信资本。

 

 

而在今年3月2日,中信股份就已在港交所发布公告称,其全资附属公司与中信资本全资附属公司设立基金全资持有的公司CCHL签订股份购买协议:中信股份同意出售且CCHL同意购买Fast Food Holdings Limited 42.31%的股权,CCHL亦将承担价值约为2.17亿美元的同比例未偿还股东贷款,即出售总代价为5.33亿美元。

转让完成后,中信股份持有的Fast Food Holdings Limited股权减少至19.23%,即持有麦当劳中国合资公司10%的股份。

相应的,中信资本持有麦当劳合资公司的股份从20%增加至42%,成为最大单一股东;鉴于本次交易的买卖双方分别为中信资本和中信证券,因此中信系总体的持股比例仍为52%,保持不变。

值得注意的是,中信股份2017年的年报曾显示,中信股份彼时以3.09亿美元的代价获得了FFHL 61.54%的股权,折算42.31%的股权约为2.12亿美元。

换言之,中信股份通过转让这部分42.31%的股份,在不到3年的时间里获得了约50%的收益。

 

 

但与中信股份赚得“盆满钵满”不同,麦当劳在中国的发展进程似乎并不如想象中迅速。

在2017年8月8日成立合资公司当天,麦当劳同时宣布了中国内地的“愿景2022”计划——未来五年销售额年均增长率要保持在两位数,预计到2022年底,中国内地麦当劳餐厅将从2500家增加至4500家,其中约45%的餐厅将位于三、四线城市。

截止2020年3月31日,麦当劳在中国共有3485家门店;而截至2019年第三季度末和2019年年末,麦当劳在中国的门店数分别为3249家和3383家。

换言之,麦当劳过去两个在中国新增运营的门店数(新开和关闭相抵)分别为134家和102家。以此速度计算,若想在2022年年底达成4500家的目标,着实难度不小。

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